主題：對萬科A、中國平安最新看法

確切地說，今年我的持倉收益真的有點慘，而這主要拜萬科A、中國平安所賜，因為它們是我第一、二大持倉，占了40%倉位。標題最能表達我的心情。

我不像其他大V，跌得心碎了，還要在逞強，說一些“請珍惜...錢以下的....股票”“...錢以下的...就是市場在送錢”之類的話，然后在股票基本面已經惡化的情況下，還在聲稱自己在不斷加倉，真的有沒有加，誰知道呢？這些人其實是很不負責的，因為我們要的是你客觀的分析，而不是你打了雞血的成功學與口號。若你關注的是這樣的公眾號，建議你取關了。我寫公眾號、雪球，只想記錄我的真實現狀和思考，有多少人認可，不重要的。我希望我的文章只是你的一面可以參考的鏡子而已，看的時候，可以笑我的操作，也可以覺得我水平一般，甚至可以噴我，我無所謂。

接下來聊聊萬科A、中國平安，我個人的最新看法，以及接下來的操作。

1.萬科A

我上周寫的那篇：萬科A，我持有四年，沒有賺一分錢， 已經能夠充分體現我的觀點了。這篇文章在雪球引起很大反響，閱讀量100萬，評論將近1000條，轉發200多，點贊500多個。有興趣的可以點擊查看。看好的觀點看上面那篇文章就好，這里補充一些最近看衰的觀點：

目前各種政策導向、現象對房地產都不利：國家限制房價，限制貸款，導致房地產公司融資難，資金鏈緊張，疊加拿地高價，開發商的利潤空間已經無限壓縮了，很多地產公司現在干脆不拿地了。最近很多公司都在剝離房地產業務，甚至整體打包出售地產公司，比如sohu中國。另外，很多地產公司因為資金問題，已經頻臨倒閉，這其中不僅僅是小地產公司，頭部企業也一樣難以避免，比如恒大地產、華夏幸福、泰禾集團，這些都是前十、前二十的地產公司。這一趨勢，目前看是不可能逆轉的。房地產的滯重，嚴重影響了中國經濟的活力，國家調控的目的就是要把銀行和社會的資金引到實體經濟以及其他行業去。

萬科A繼續持有的邏輯還在嗎 ？我個人覺得萬科A除了未來3-5年的業績有一定確定性，5年后的就比較難說了。最新的拍地，基本上都是國資占主力，民企地產公司的融資被基本掐死，資金優勢不再，毛利率低，開發難度加大。未來土地漸漸歸了國企，國企背后是政府，那就約等于政府建房賣房，這背后的調控難度就降下來了，政府主導性就增強了。那時候，目前的低毛利趨勢還會繼續持續嗎 ？不得而知。

萬科A雖是半個國資，但最終能否真的憑借頭部優勢讓自己變得更強，只能觀望。

由此，鑒于中短期的確定性，長期的不可控性，我個人觀點是：保持現有倉位，不再加倉。若遇到其他股票非常好的買點，我會挪一些倉位出來加倉。倉位上，最終我還會保留大部分倉位，繼續等待。

2.中國平安

我現在思考最多的是：中國平安的基本面是否惡化了？且這個惡化未來能否扭轉？

我看了不少研報和文章，但都無法篤定它還是那個優秀的公司。近年來平安的操作有點讓人看不懂了，華夏幸福、匯豐的投資失利，大金額收購價值有待考證的方正，大股東大額減持......每一項都是幾百億進出。華夏泥潭能否走出？收購方正后業務能否如虎添翼，且真實可見？積極打造醫療健康生態圈，是一個長遠的事情，中短期內很難見效果，股東們有足夠耐心等待嗎 ？大股東大幅減持，背后是否隱藏什么？

目前壽險業務的惡化，保險人員優勢不再，監管越來越趨嚴，保險越來越難賣，而目前公司的壽險改革、人員精簡、醫療健康產業戰略布局、積極打造醫療健康生態圈的成效也還沒有顯示出來，未來能否做成并讓平安跨上新臺階？不得而知。只能交給時間。

綜上，平安基本面惡化已經發生，但還不至于傷筋動骨。未來能否扭轉要看改革的逐步落地成效，而改革成效是不可確定的，我們不能用不確定來決定我們確定的買入或持有，任何選擇相信不確定，選擇相信它能夠走出來的心態是不可取的。萬一沒有成功呢？萬一繼續惡化呢？市場有很多確定性好的票，為什么一定要死磕不確定性？

我目前的態度是：繼續持有，若其他我喜歡的股票有好的買點，會繼續挪一些倉位出來。當然，這票不至于那么慘，只是還要等風來，調整那么多年了，會有起飛機會。

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